台积电（TSM）

台湾生产中断

地缘政治、电力及水资源、地震、物流与保险例外；极端中断应在正常 DCF 之外判断。

AI 需求集中

客户资本预算、先进封装订单、库存天数及晶圆组合；高性能计算不等同于纯 AI。

海外工厂经济性

爬坡时点、劳动力与设备成本、补贴条件及折旧；地域分散并不立即保护利润率。

竞争与执行

合格良率、能效、工艺设计工具、封装与客户认证；比较实际能力而非节点营销名称。

汇率及出口管制

收入换算、海外成本、套期保值及客户资格；ADS 价格可能偏离本地股票的汇率平价。

Annual IFRS / 年度 IFRS · 完整

2015—2025 年：SEC IFRS 公司事实及 2025 年原始 XBRL 实例；筛选准确新台币单位及无维度合并上下文，保留逐字段来源。优先使用客户合同收入标签。 来源

Annual history / 年度历史 · 部分

此核验数据库未纳入 2015 年以前数据，不编造 2013 年前会计连续性。ROE 采用年末归母权益；2019 年 IFRS 16 改变租赁现金分类。 来源

Quarterly / 季度 · 部分

十个季度：2024 年第一季度至 2026 年第二季度，发行人 TIFRS、新台币百万单位舍入。2025 年第一季度利润为半年对比减第二季度；现金为本地全年减第二至第四季度，该行 EPS 保留空值。未纳入更早季度。 来源

Accounting bridge / 会计口径 · 完整

2025 年 SEC IFRS 归母净利 16,976.04 亿新台币、EPS 65.47，与本地 TIFRS 的 17,178.83 亿及 EPS 66.25 不同。不可拿本地季度净利润总和对比 IFRS 全年；滚动四季仅用本地季度。 来源

Operating metrics / 经营指标 · 完整

核验第二季度节点、平台、出货量、周转天数及资产负债表。平台收入不是利润分部，HPC 不是纯 AI；不编造利用率或封装良率。 来源

Monthly / 月度 · 完整

仅 2026 年 1—8 月未经审计数据；截止日尚未披露 9 月及第三季度财报。 来源

Valuation / 估值 · 部分

披露分析师 FCFF、租赁口径、每 ADS 五股及固定汇率。余额截至六月，仅加入现金。本地历史估值采用年末价格、普通股股数及事后 IFRS 全年数据，不是可交易回测；未知股数对应估值留空。 来源

财务及模型恒等式 · 通过

2026 年 10 月 4 日自动验证通过：财务算术、收入锚点、单位筛选、ADS 汇率换算、季度舍入、再投资及敏感性。

生产构建与镜像一致性 · 通过

Hobite Next.js 及 SVIM TypeScript/Vite 生产构建通过，中英文适配模块一致。SVIM 保留原有主包体积提示。

桌面及移动视图 · 通过

两个站点中英文报告在桌面及 390 像素移动宽度正常呈现，包含十二张图表、语言导航及表内横向滚动，无整页横向溢出。

来源可访问性 · 提示

成功访问 SEC 数据及申报端点。部分发行人 PDF 拒绝自动下载，使用存档搜索视图及 SEC 附件核验。未发布未经核验的电话会资本预算论断。

覆盖范围及时点 · 提示

截止 2026 年 10 月 4 日，ADS 收盘价日期为 10 月 2 日。年度 IFRS 2015—2025，季度 TIFRS 2024 年第一季度至 2026 年第二季度。汇率与预测为假设，不是实时报价或实际结果。